من المتوقع أن يحقق القطاع البنكي في المغرب أداءً قياسيًا خلال الفترة الممتدة بين 2024 و2026، وفقًا لتحليلات “Attijari Global Research”. حيث يُتوقع أن ترتفع القيمة السوقية للقطاع بنسبة 13% في الأشهر الـ12 القادمة، وهو ما يعكس التوقعات الإيجابية لأرباح البنوك المدرجة.
العوامل الرئيسية الدافعة للنمو في القطاع البنكي
يُعتبر القطاع البنكي المغربي واحدًا من القطاعات الأكثر جذبًا للاستثمار في البورصة، حيث يشهد تحسنًا ملحوظًا في تقديراته. في تقرير حديث، توقع محللو “أجي آر” نموًا سنويًا متوسطًا في أرباح البنوك المدرجة بنسبة 13.5%، ما يعني تجاوز إجمالي الأرباح 22 مليار درهم في غضون عامين. وقد تم تعديل هذه التوقعات بشكل كبير إلى الأعلى، حيث كانت التوقعات السابقة لا تتجاوز 8.3%.
1. تحسن النمو الاقتصادي وديناميكية الاستثمار في المغرب
يتزامن هذا الأداء الإيجابي مع ديناميكية جديدة للاستثمار في المغرب. حيث شهدت القروض الموجهة لتمويل المعدات نموًا بنسبة 14.2% حتى نهاية أكتوبر 2024، بعد 13% في عام 2023. كما شهدت مشاريع البناء انتعاشًا قويًا (+32.1% في النصف الأول من 2024)، مما يعزز العودة القوية لتمويل القروض العقارية بداية من 2025.
2. التوجه الإيجابي لأنشطة السوق
يستفيد القطاع البنكي المغربي من بداية دورة نقدية مرنة جديدة في المغرب، مما يعزز التوقعات الإيجابية. كما أن تسريع انتشار منتجات التحوط بين الشركات الصغيرة والمتوسطة يعد من العوامل الداعمة لهذا الاتجاه.
3. التحسين المستمر في تكلفة الموارد
يشهد القطاع البنكي تحسنًا مستمرًا في تكلفة الموارد من خلال زيادة مستمرة في الودائع غير المدفوعة الفائدة. حيث تمثل الودائع الجارية الاجتماعية الآن حوالي 70% من إجمالي الموارد، وذلك بفضل معدل نمو مركب سنوي بلغ 7.3% في السنوات الثلاث الماضية.
التحسين في معامل التشغيل وتبني التكنولوجيا الرقمية
يشير التحسن في معامل التشغيل إلى قدرة الإدارة العليا على تقليص التكاليف، مع توقعات بتحسن هذا المعامل بمقدار 5.7 نقطة بين 2023 و2026. حيث سينخفض من 47.3% إلى 41.7%، بدعم من تبني المزيد من العملاء للمنصات الرقمية، مما يساهم في تقليل المصاريف التشغيلية.
التقييمات المستقبلية للقطاع البنكي المغربي
من جانب آخر، أظهر التقييم الذي أجرته وحدة تابعة لمجموعة “Attijari Global Research” أن القيمة السوقية المستهدفة للقطاع البنكي المدرج قد تصل إلى 312 مليار درهم، مما يشير إلى إمكانات نمو بنسبة 13% في الـ12 شهرًا القادمة. وتُعتبر التقييمات المرتبطة بنسبة السعر إلى الربح لعام 2026 عند 14.0x “متحفظة”، وفقًا لرأي المحللين.
