تقرير: ارتفاع هامش المخاطر في بورصة الدار البيضاء إلى 6.7%

أظهر تقرير شهري حديث صادر عن « التجاري غلوبال ريسيرش » ارتفاعًا طفيفًا في هامش المخاطر بسوق الأسهم المغربية خلال أكتوبر 2025، حيث ارتفع من 6.4% إلى 6.7%.

ويُعزى هذا الارتفاع بشكل رئيسي إلى انخفاض عائدات سندات الخزينة لأجل عشر سنوات، التي تراجعت من 3.24% في نوفمبر 2024 إلى 2.81% حاليًا، بينما ظلت توقعات المستثمرين لمردودية الأسهم ثابتة عند 9.5%.

وعلى المدى الطويل، شهد هامش المخاطر التاريخي خلال العشرين سنة الماضية تراجعًا طفيفًا من 4.9% إلى 4.5%، نتيجة انخفاض مؤشر « مازي » من 10.8% إلى 10.5%.

وبالنظر إلى المستقبل، بلغ هامش المخاطر المتوقع 6.6%، مع افتراض نمو أرباح الشركات المدرجة بنسبة 10% بين 2025 و2027. ويتوقع المحللون تباطؤ هذا الهامش تدريجيًا بعد 2027 ليستقر عند حوالي 4% سنويًا.

وتشير هذه التوقعات إلى تحسن في التوازن بين المخاطر والعوائد في سوق الأسهم المغربي على المدى المتوسط.